美國加息與紙黃金價格(紙黃金價格美元)

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（一）簡概

眾所周知，黃金具有避險功能。世界經濟不好的時候，黃金價格應該上漲，現在卻出現了不正常的情況：歐洲受地緣政治影響飽受能源危機之苦，美國通脹上升陷入衰退的概率逐漸上升，一些國際組織下調對世界經濟增長的預期，這時黃金價格開始連續下跌。

從今年第二季度開始，黃金價格開始下跌。以倫敦黃金現貨價格為例，自3月8日以來，金價漲至每盎司2070美元的高位，之后繼續震蕩下跌。截至7月18日，幾乎跌破1700美元關口，跌幅超過17%。

（二）為什么金價會持續下跌？

（1）第一個原因是美元升值。為了抑制通脹，美國今年已經加息3次，累計加息150個基點，到今年年底還有175個基點要加。在強烈的加息預期下，美元指數已經超過108，創20年來新高，而此時黃金的避險屬性已經下降。美聯儲加息后，美元資產的投資價值增加。

另外，美元和黃金雖然有對沖作用，呈負相關。美元指數下跌，黃金上漲，美元指數上漲，黃金下跌。美元和黃金對沖，因為美元指數創出新高，所以黃金會下跌。

（2）第二個原因是美國最近宣布了一系列針對俄羅斯的新制裁措施，包括禁止從俄羅斯進口新的黃金（俄羅斯是世界上最大的黃金生產國之一）。美國試圖減少俄羅斯的收入來源，但人們擔心黃金供應過剩，這也是影響金價下跌的原因之一。

（三）中國大媽們與黃金

看到金價跌得這么慘，中國大媽們又興奮起來，準備入市抄底。這種情況以前發生過一次。2013年4月，國際金價暴跌。僅4月15日一天，就下跌了20%。中國大媽在1300美元左右買了很多實物黃金，后來發現金價還在跌。她們在高位套牢，一直虧損，直到2020年疫情爆發，現貨黃金最高升至2075美元，隨后中國金大媽成功解套。

然而現在，中國的銀行正試圖勸阻中國的大媽們。今年以來，6家大型銀行暫停了包括紙黃金在內的貴金屬交易，現在也不允許新開賬戶。

紙黃金是指一種個人憑證黃金。投資者根據銀行的報價在賬面上買賣虛擬黃金，通過買賣差價獲利。各大銀行的網上黃金交易業務，本質上類似于2020年的中國銀行的原油寶，它是一種金融衍生交易，不是實際黃金的現貨交易。一旦國際金價大幅波動，客戶將遭受最后的損失。就像那些2020年要去抄底原油的投資者一樣，因為4月1日美國期貨交易所修改了交易規則，允許期貨的交易價格跌破零，這就造成了商品期貨交易價格以-37美元一桶油價的空前現象。那些人迎來了最差的一輪收割，不僅沒能抄到底，還賠了保證金，還欠了銀行錢。

所以現在銀行收緊個人貴金屬交易業務，也是釋放目前相關市場風險的信號，防止客戶盲目樂觀再次遭受損失，也減少銀行自身不必要的麻煩。

基于以上分析，短期來看，在全球經濟衰退預期和各國央行預期加息的情況下，金價存在劇烈波動的可能。黃金的避險需求已經被美元升值的預期所取代，不建議大家盲目抄底黃金。作為一個普通投資者，要多學習投資理財知識，多學習理財方法。

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