黃金一帆風(fēng)順圖片(黃金一帆風(fēng)順圖片大全)

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雖然高盛等華爾街投行繼續(xù)看多黃金的牛市前景，但1970年的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，即便長(zhǎng)牛時(shí)期黃金的漲幅也不是一帆風(fēng)順。

市場(chǎng)對(duì)于黃金的長(zhǎng)期看漲的預(yù)期依然沒(méi)有改變，美國(guó)M1與黃金的比率繼續(xù)飆升，顯示出基本趨勢(shì)仍然看漲。

但長(zhǎng)期趨勢(shì)看漲并不意味著黃金會(huì)沿著一條直線移動(dòng)。

與很多投資者的直覺(jué)相反，1974/75年和1980年出現(xiàn)的負(fù)利率實(shí)際標(biāo)志著黃金的頂部。在1975年通脹加劇的大環(huán)境下，美國(guó)公民被允許重新開(kāi)始持有黃金，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)黃金將從1975年開(kāi)始上漲。

但事實(shí)恰恰相反。黃金在1974/75年里的1年半時(shí)間里40%以上的大回調(diào)；金價(jià)隨后又在1980年經(jīng)歷第二輪重大回調(diào)，最終以低于峰值50%的回調(diào)而結(jié)束。

盡管黃金上半年的表現(xiàn)在主要資產(chǎn)當(dāng)中居于末尾，但高盛依然看好黃金長(zhǎng)期前景。該行分析師表示黃金目前的定價(jià)基于通脹溫和，且全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇這樣的情景。這讓當(dāng)前金價(jià)相比按實(shí)際利率計(jì)算的金價(jià)值，低了很多。

高盛預(yù)計(jì)在“世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇、不被打斷+通脹繼續(xù)受控”這種基本假設(shè)情境下，預(yù)計(jì)當(dāng)前金價(jià)的上述低估情況會(huì)持續(xù)，金價(jià)只會(huì)適度上漲。其對(duì)黃金的目標(biāo)價(jià)為每盎司2000美元。

但倘若全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期，又或是通脹開(kāi)始大幅超預(yù)期的情況下，鑒于黃金價(jià)格被市場(chǎng)低估，以及投資者對(duì)其配置偏低，黃金則有顯著的上漲空間。

高盛表示，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心發(fā)生變化，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩超預(yù)期或者新的新冠變種病毒出現(xiàn)，金價(jià)將有很大空間去追趕實(shí)際利率水平。在這種情況下，金價(jià)有望達(dá)到2200美元。

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