黃金頻道和訊(黃金搜狐頻道)

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隨著疫情的擴散，金融市場的動蕩，不少大V和媒體開始鼓吹黃金資產，理由倒也簡單，所謂亂世買黃金，作為一種避險資產，在市場動蕩之時，不買黃金，買什么呢？

不過你若真的聽信這種言論，去購買黃金或者黃金概念股，恐怕此時你連順著網線去砍人的心都有了。

和訊黃金頻道顯示，自3月9日至3月17日，現貨黃金的價格已由最高點時的1702.5649美元/盎司下降至1493.2009美元/盎司，降幅達12.30%；

既然黃金價格下跌了，那么黃金概念股的表現會好么？

目前A股有色金屬—黃金板塊的龍頭是紫金礦業（601899.SH），3月9日其開盤價是4.38元/股，截止3月17收盤，股價為3.48元/股，降幅達20.55%；家用輕工—首飾板塊的龍頭是老鳳祥（600612.SH），3月9日其開盤價是45.80元/股，截止3月17收盤，股價為37.70元/股，降幅達17.69%。

看到這里，可能會有讀者感到好奇：明明是一種避險資產，全球金融市場動蕩之時，黃金價格不升反降，這是為什么呢？

危機爆發時，金價不一定上漲

首先我們要駁斥一種觀點，即危機爆發時金價價格會上漲。因為從歷史上來看，這一觀點是沒有充分的事實依據的。

離我們最近的一次金融危機是2008年的金融危機。2008年第一季度，跟隨國際黃金市場牛市上漲趨勢，上海金交所在3月17日創下了234元/克的歷史高價；但是隨著金融危機的爆發，上海金交所在2008年11月24日創下了155元/克的年內最低價，降幅達33.76%。

再上一次大危機是1987年的金融危機，美國股市崩盤后，黃金價格在觸及486美元/盎司的高峰后便一路下滑，到了1988年，一度下滑至279.5美元/盎司，創下1979年6月29日以來的最低水平。

當然，危機爆發后，金價也有上漲的時候，比如1980年9月，兩伊戰爭爆發后，黃金價格一度上漲至711美元/盎司。

那么，如果危機進一步擴大，擴大到類似于一戰、二戰的局面，黃金價格會怎樣變化呢？答案是，這個時候你可能已經買不到黃金了。

1910年至1968年期間，黃金價格其實是固定的。1910年至1933年，固定為20.67美元/盎司，1935年上調為35.00美元/盎司，并維持到1968年。在此期間，爆發了2次世界大戰，第一次世界大戰期間，黃金被各參戰國用于購買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現；第二次世界大戰期間，美國宣布禁止黃金自有買賣和出口，并要求人民將持有的黃金息數上繳。

為何金價會下跌？

由于危機爆發后，黃金價格既有漲又有跌，所以我們需要具體情況具體分析，那么此次為何會跌呢？

在新冠肺炎和油價暴跌的影響下，市場上彌漫著恐慌情緒。市場到底有多恐慌呢？美股經歷了4次熔斷，特別是在3月12日，美國股市、泰國股市、菲律賓股市、韓國股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市、加拿大股市等十幾個國家股市發生熔斷，可謂是創下歷史。更重要的是，在美聯儲出臺量化寬松政策后，美股依舊照跌不誤。這可不是什么好消息，這意味著市場并不相信美聯儲的救市手段。

熔斷只是市場恐慌情緒的體現之一，另一個則是禁止賣空。歐洲市場，意大利、法國、西班牙和比利時等國則宣布了“賣空禁令”，不準進行賣空交易。令人更加恐慌的是，有消息稱美國白宮敦促限制賣空。

限制賣空意味著什么？是不是意味著各國政府自己都不確定其出臺的救市政策到底有沒有用？否則，為何限制賣空呢？既然政府自身都不相信自己公布的政策，那么投資者憑什么要相信。

美國經濟學家PeterSchiff認為，黃金的下跌與它的實際價值無關，而是由于投資者失去了對央行和市場的信任。

這種情緒彌漫之下，投資者對經濟增長失去信心，此時投資者們往往會尋找更強大的避險資產，比如說美元和美國國債，這會導致美元走強。從3月10日至今，美元指數已經連續7天上漲了。美元走強簡單來說就是美元升值了，1美元能夠兌換更多的人民幣。

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