美聯儲加息投資黃金(美聯儲加息預期黃金)

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一般來說，黃金與聯邦基金利率變化呈反向相關，對利率下降的預期將提高金價，自2020年以來，市場對美聯儲可能收緊政策的預期似乎抑制了金價。

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盡管通脹飆升，但黃金在風險資產中一直表現不佳，黃金的表現不如許多其他投資工具。考慮到黃金可以作為通脹對沖工具和美國CPI同比飆升，黃金表現可能令人驚訝。

自2020年3月底以來，標準普爾500指數上漲了100%以上，納斯達克100指數上漲了近150%，銅價上漲了近120%，銀價上漲了近一倍。而黃金價格僅比2020年3月的低點高出20%左右。黃金表現不佳的原因之一可能是，它不像股票那樣有想象力，也不像許多工業金屬那樣從全球制造業的繁榮中受益。

另一種解釋是，投資者可能認為黃金是一種基本貸款貨幣，但他們無法用這種貸款貨幣獲得利息。因此，隨著未來利率的預期上升或下降，黃金專注于朝著相反的方向發展。

2020年3月，黃金價格從2018年每盎司1248美元的低點上升到每盎司1505美元，隨后在2021年7月上升到每盎司2097美元的高點。在此期間，其他貴金屬，個股表現都不是特別好。

2018年底，2019年和2020年初金價上漲的部分原因是市場預計美聯儲將降息。事實上，美聯儲在2019年三次降低聯邦基準利率，然后將利率降至接近零的水平，并在2020年第一季度修復了量化寬松政策。

2020年第二季度和第三季度，隨著黃金價格上漲到歷史新高，聯邦基金期貨市場甚至部分反映出美聯儲可能模仿歐洲央行和日本央行打開負利率。此外，正是黃金價格達到頂峰。從這個分界點開始，黃金價格和利率預期一直朝著相反的方向發展，最初的速度非常慢，但最近加快了步伐。截至11月底，美聯儲發布的信號表明在未來兩年內提高五次利率。

市場最初預計2020年夏季將出現負利率，然后預計到2021年秋季將提高125個基點。這種預期的變化可能會阻止黃金上升，使其無法與其他資產同步上漲。事實上，在過去的七年里，黃金價格的每日變化與美聯儲未來兩年利率預期的每日變化表現出一致的反向相關性。

另一方面，考慮到美聯儲利率預期的大幅波動，黃金表現已經非常好了。如果有些人認為美聯儲的利率計劃落后于現狀，在平穩通脹方面做得不夠，即使利率預期進一步增加，黃金價格也可能上漲。

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