萃華黃金(萃華黃金鋼印是什么樣的)

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近幾年，萃華珠寶毛利率呈現(xiàn)出連續(xù)下降態(tài)勢(shì)，已由2019年的16.83%下降至2021年的7.05%

原標(biāo)題：股價(jià)過山車！這家珠寶百年老店再謀控股權(quán)變更？

《投資時(shí)報(bào)》研究員林申

繼6月16日當(dāng)天股價(jià)放量大漲9.61%后，6月21日及22日，百年老店沈陽萃華金銀珠寶股份有限公司（下稱萃華珠寶，002731.SZ）連續(xù)兩個(gè)一字板漲停。但此后該股又于6月23日暴跌8.96%，6月24日續(xù)跌4.59%。

短短五個(gè)交易日，公司股價(jià)緣何異動(dòng)？這或與一則股權(quán)變更信息不無關(guān)系。

公開資料顯示，6月16日，萃華珠寶控股股東翠藝投資與陳思偉簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，陳思偉擬通過協(xié)議受讓翠藝投資持有的萃華珠寶3073.87萬股股份，協(xié)議轉(zhuǎn)讓交割完成后，陳思偉持有股份占上市公司總股本的12.00%。

同日，翠藝投資及一致行動(dòng)人郭英杰、郭裕春、郭瓊雁與陳思偉簽署《表決權(quán)放棄協(xié)議》，約定翠藝投資及其一致行動(dòng)人郭英杰、郭裕春、郭瓊雁放棄其合計(jì)持有的上市公司4964.71萬股股份（占上市公司股本總額的19.38%）的表決權(quán)。

受上述實(shí)控人變更消息以及二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)異動(dòng)影響，萃華珠寶收到深交所關(guān)注函。深交所要求萃華珠寶就翠藝投資及其一致行動(dòng)人與陳思偉之間業(yè)務(wù)和資金往來情況，是否存在其他協(xié)議、約定，是否存在股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款來源于上市公司的情況等事宜做出詳細(xì)說明。

若拋開上述實(shí)控人變更事宜，將目光聚焦于萃華珠寶業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近幾年該公司盈利水平呈現(xiàn)出波幅較大的態(tài)勢(shì)，且歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)由2017年的0.63億元下滑至2021年的0.34億元。與此同時(shí)，該公司毛利率也呈現(xiàn)出連續(xù)下降的態(tài)勢(shì)，已由2019年的16.83%下降至2021年的7.05%。

萃華珠寶今年以來股價(jià)走勢(shì)（元）

實(shí)控人變更收關(guān)注函

6月21日，萃華珠寶收到深交所下發(fā)的關(guān)注函，要求該公司詳細(xì)說明控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體籌劃過程，以及董事會(huì)申請(qǐng)股票停牌具體決策程序、主要決策過程；說明控制權(quán)轉(zhuǎn)讓安排的合法合規(guī)性，以及是否存在刻意規(guī)避一致行動(dòng)安排，進(jìn)而避免履行要約收購義務(wù)的情形。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，在收到關(guān)注函前的6月17日及6月18日，該公司曾發(fā)布公告表示，“公司現(xiàn)控股股東翠藝投資擬將持有公司12%的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給陳思偉，同時(shí)約定翠藝投資及其一致行動(dòng)人郭英杰、郭裕春、郭瓊雁放棄其合計(jì)持有的19.38%的股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，期限為3年。本次權(quán)益變動(dòng)后，陳思偉將持有萃華珠寶12%的股份，成為新的實(shí)際控制人”。

需要注意的是，早在半年前萃華珠寶就曾籌劃變更實(shí)控人。根據(jù)公開資料顯示，2021年11月，浙江富商陳華崇擬通過受讓郭英杰家族部分股權(quán)、包攬定增等途徑，合計(jì)出資約5.2億元，成為萃華珠寶實(shí)控人。但受多種因素影響，今年年初上述定增即宣告終止。

此外，值得關(guān)注的是，本次萃華珠寶因?qū)嵖厝藬M變更的信息在股價(jià)上出現(xiàn)了異動(dòng)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，6月16日，該公司盤中多次觸及漲停，且收盤放量大漲9.61%；6月21日復(fù)牌后，該公司股價(jià)連續(xù)兩日一字板漲停；6月23日，該公司股價(jià)下跌8.93%，6月24日續(xù)跌4.59%，收?qǐng)?bào)于17.68元/股，部分資金已利好兌現(xiàn)。

對(duì)于股價(jià)異動(dòng)，深交所也在關(guān)注函中要求萃華珠寶自查是否存在相關(guān)人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行股票交易的情形，并報(bào)備完整的內(nèi)幕知情人名單和本次交易進(jìn)程的備忘錄。

引發(fā)注入鋰電資產(chǎn)遐想？

對(duì)于上述股權(quán)變更事宜，《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》注意到，陳思偉因看好萃華珠寶未來發(fā)展前景，擬通過本次權(quán)益變動(dòng)獲得該公司的控制權(quán)。同時(shí)，本次權(quán)益變動(dòng)完成后，陳思偉將規(guī)范管理運(yùn)作上市公司，提升萃華珠寶的盈利能力，改善資產(chǎn)質(zhì)量。

公開資料顯示，陳思偉是我國鋰電行業(yè)先驅(qū)人物，曾與技術(shù)團(tuán)隊(duì)在九十年代末成功自主研發(fā)出了目前全世界主流的氫氧化鋰制備工藝——“冷凍法”，大幅降低了氫氧化鋰的生產(chǎn)成本和效率。

目前陳思偉主要通過直接及間接方式分別持有四川思特瑞科技有限公司62.71%股份、四川思特瑞鋰業(yè)有限公司57.18%股份、阿壩州高遠(yuǎn)鋰電材料有限公司62.71%股份、金川縣觀音橋鋰業(yè)有限責(zé)任公司9%股權(quán)。

反觀鋰電行業(yè)來看，在“雙碳”發(fā)展愿景下，新能源成為我國的重要發(fā)展戰(zhàn)略方向，而鋰電產(chǎn)業(yè)作為其中的一個(gè)重要分支也受到了資本的青睞，目前制取鋰產(chǎn)品主要靠鋰輝石和鹽湖提鋰，但我國90%鋰精礦通過澳洲進(jìn)口，鹽湖提鋰尚未形成規(guī)模，最終造成鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求現(xiàn)象，若最終陳思偉成為萃華珠寶實(shí)際控制人，這不免為市場(chǎng)留下了該公司未來是否會(huì)注入鋰電資產(chǎn)的想象空間。

盈利波幅較大

作為主要從事珠寶飾品設(shè)計(jì)、加工、批發(fā)和零售的“中華老字號(hào)”企業(yè)，近幾年萃華珠寶盈利水平面臨較大波動(dòng)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年—2021年，該公司歸母凈利潤(rùn)分別為0.63億元、0.3億元、0.37億元、0.29億元及0.34億元，可以看到，該公司近五年歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出波幅較大的態(tài)勢(shì)，且雖然2019年及2021年其歸母凈利潤(rùn)同比有所上漲，但整體上該公司歸母凈利潤(rùn)已然呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。

對(duì)于上述盈利規(guī)模整體的走低，《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱公開資料注意到，萃華珠寶主要的收入來源為黃金飾品，截至2021年12月底，該公司來自黃金飾品的收入為34.11億元，同比增長(zhǎng)78.81%，占當(dāng)期收入的比重高達(dá)92.7%。可以看到，黃金飾品為該公司創(chuàng)收的主要源泉，亦即黃金飾品的盈利能力高低對(duì)該公司整體盈利水平有較大影響。

若將目光聚焦于該公司黃金飾品毛利率表現(xiàn)來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年—2021年，萃華珠寶黃金產(chǎn)品毛利率分別為14.07%、12.17%及4.8%，處于連續(xù)下降的通道，這也相應(yīng)地使得該公司綜合毛利率也由16.83%下滑至7.05%。

此外，從黃金珠寶行業(yè)來看，據(jù)公開資料顯示，黃金珠寶行業(yè)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，市場(chǎng)化程度高、競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。這其中，既有以卡地亞、蒂芙尼為代表的國外高端品牌、以周大福（01929.HK）等港資品牌及萊紳通靈（603900.SH）、曼卡龍（300945.SZ）等國內(nèi)主要上市珠寶企業(yè)為代表的領(lǐng)先品牌，以及部分區(qū)域性珠寶企業(yè)，覆蓋了國內(nèi)多層次的核心珠寶消費(fèi)市場(chǎng)。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的大環(huán)境下，是進(jìn)行產(chǎn)品優(yōu)化以滿足消費(fèi)者更趨多樣化的需求，還是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向跨界，或成為該公司重點(diǎn)思考的方向。

萃華珠寶2017年—2021年歸母凈利潤(rùn)及歸母凈利潤(rùn)同比增速

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