金鑫黃金怎么樣(金鑫珠寶黃金怎么樣)

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實(shí)習(xí)記者|杜尚哲

近期，康定金鑫礦業(yè)旅游股份有限公司（下稱“金鑫礦業(yè)”或“公司”）更新預(yù)披露招股書，標(biāo)志著公司沖刺上交所主板進(jìn)入新階段。

金鑫礦業(yè)本次IPO由天風(fēng)證券輔導(dǎo)，公司擬公開發(fā)行不超過4021.35萬股新股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，募集資金43239.13萬元。

界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，作為一家金礦開采公司，金鑫礦業(yè)手握黃金儲(chǔ)量本就不夠豐富，當(dāng)前還正受到停產(chǎn)影響，公司的持續(xù)盈利能力存疑。

員工人數(shù)僅百余人，實(shí)際控制人達(dá)9名

招股書顯示，金鑫礦業(yè)的主營業(yè)務(wù)為黃金的采選、提煉及銷售，主要產(chǎn)品為合質(zhì)金（含金量平均在99.5%以上）。公司由10名自然人股東共同出資創(chuàng)立，注冊(cè)資本450萬元。

2017年-2020年前6月（下稱“報(bào)告期”），金鑫礦業(yè)營業(yè)收入為13854.68萬元、15575.34萬元、19305.54萬元和3477.76萬元，凈利潤分別為3233.47萬元、4930.88萬元、7556.95萬元和812.86萬元。

自2001年成來，已有20年歷史的金鑫礦業(yè)總體規(guī)模仍相對(duì)較小，員工人數(shù)增長緩慢。2017年、2018年、2019年各年末，公司員工人數(shù)分別為80人、106人、113人。2020年上半年，公司總?cè)藬?shù)為111人，其中生產(chǎn)人員僅為65人。

根據(jù)礦山開采的特點(diǎn)及行業(yè)慣例，公司將勞動(dòng)密集型的井巷開拓、礦石采選等工作外包予承包商負(fù)責(zé)，公司業(yè)務(wù)受到這些承包商工作質(zhì)量的影響。2020年，公司三遠(yuǎn)洞金礦礦山承包單位利宏工程因其工人違規(guī)操作引發(fā)一起2人死亡的安全生產(chǎn)事故，受到康定市應(yīng)急管理局處以人民幣6萬元罰款的行政處罰。

相較于不過百人的生產(chǎn)隊(duì)伍，金鑫礦業(yè)實(shí)際控制人卻達(dá)到了9人。截至招股說明書簽署日，金鑫礦業(yè)的9名控股股東和實(shí)際控制人合計(jì)持有股份5618.6571萬股，占發(fā)行前總股本的46.57%，是公司的共同實(shí)際控制人。

圖片來源：招股書值得注意的是，這9名實(shí)際控制人中6人實(shí)際上是一家人。招股書顯示，徐智文和徐智健是兄弟關(guān)系，而二人的侄子徐波持股5.94%；徐智文妻弟鄭弟強(qiáng)持股5.89%；股東李強(qiáng)持股2.03%，其妹夫、徐智文的兒子徐浩持股3.06%。

客戶集中度高，毛利率高于同行

2017年-2019年，金鑫礦業(yè)綜合毛利率分別為45.80%、51.36%和55.29%，而同期行業(yè)平均值分別為42.47%、34.81%和42.63%，可以看出公司毛利率始終高于行業(yè)平均水平。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)公司前三大客戶的營業(yè)收入分別為13854.68萬元、15575.34萬元、19305.54萬元和3477.76萬元，占公司同期營業(yè)收入的比例均為100%。

2017年-2019年，金鑫礦業(yè)的客戶數(shù)量分別為3家、1家、2家。2017年，公司客戶包括中鈔長城貴金屬有限公司（下稱“中鈔貴金屬”）、四川省天澤貴金屬有限責(zé)任公司（下稱“天澤貴金屬”）和深圳市翠綠黃金精煉有限公司（下稱“翠綠黃金”），金鑫礦業(yè)對(duì)其銷售金額占營業(yè)收入比例分別為56.28%、29.13%和14.59%。

金鑫礦業(yè)指出，客戶集中屬于黃金采選企業(yè)共有特點(diǎn)，但同行業(yè)上市公司多將黃金銷售給金交所，向第三方銷售且客戶集高的金鑫礦業(yè)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，金鑫礦業(yè)在招股書中披露其與天澤貴金屬已展開業(yè)務(wù)合作近10年。2017年5月，天澤貴金屬因自身原因未能及時(shí)支付貨款，公司即中斷了對(duì)其的銷售，并大幅增加了對(duì)回款信用更好的同處四川省成都市的中鈔貴金屬的銷售。

受此影響，2018年，金鑫礦業(yè)應(yīng)收賬款余額由上一年的2165.85萬元增長至8454.43萬元，增長近四倍。這是由于2018年公司唯一客戶中鈔貴金屬的7654.37萬元應(yīng)收款項(xiàng)未能在年底收回。至于天澤貴金屬的貨款，金鑫礦業(yè)直到2019年才完全收回，但因天澤貴金屬自身無法及時(shí)而指定相關(guān)公司和自然人代其支付部分貨款，2017年-2019年，金鑫礦業(yè)第三方回款金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為1.64%、5.23%、4.14%。

黃金儲(chǔ)量、產(chǎn)量有限

據(jù)招股書介紹，金鑫礦業(yè)當(dāng)前共擁有5宗采礦權(quán)，3宗探礦權(quán)和2座選礦廠。目前，公司已經(jīng)自然資源管理部門評(píng)審備案的保有黃金礦石總量220.30萬噸，金屬量約為9.55噸。

實(shí)際上，金鑫礦業(yè)的黃金產(chǎn)量較低。報(bào)告期內(nèi)，公司合質(zhì)金產(chǎn)量為分別為0.36噸、0.56噸、0.60噸、0.09噸，占全國黃金產(chǎn)量分別為0.08%、0.14%、0.16%、0.05%。

報(bào)告期內(nèi)，公司5座礦山康定金礦、竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦、黃金坪金礦、三碉金礦的證載開采產(chǎn)能合計(jì)為7.75萬噸/年，其中，竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦原礦石證載開采產(chǎn)能合計(jì)為3萬噸/年。不過，自2021年1月起，竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦因涉及大熊貓世界遺產(chǎn)緩沖區(qū)和世界遺產(chǎn)外圍保護(hù)區(qū)而暫停開采，盡管公司擴(kuò)大了其余3座礦山的開采產(chǎn)能，但約38%產(chǎn)能的停產(chǎn)預(yù)計(jì)將使公司總開采產(chǎn)能較上一年下降9.95%。

圖片來源：招股書金鑫礦業(yè)在招股書中指出，公司已依據(jù)相關(guān)法規(guī)履行程序，原四川省世界遺產(chǎn)主管部門已審核同意建設(shè)竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦，且甘孜藏族自治州林業(yè)和草原局、康定市林業(yè)和草原局也已出具相關(guān)說明，會(huì)申請(qǐng)將竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦礦區(qū)劃出四川大熊貓棲息地世界自然遺產(chǎn)緩沖區(qū)。

公司認(rèn)為竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦礦區(qū)涉及四川大熊貓棲息地自然遺產(chǎn)緩沖區(qū)范圍的情形不會(huì)成為申請(qǐng)擴(kuò)能后的長期采礦權(quán)證的實(shí)質(zhì)性障礙，但辦理時(shí)間仍存在一定的不確定性。

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